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瑞银周二下调好意思国 IT 股评级，原理是软件行业不笃定性合手续、成本开支大幅加多。 这家瑞士投行作念出诊治前，软件股刚经验一轮抛售，投资者对该板块转为严慎。 瑞银提议投资者漫衍成立到医疗保健、公用作事等其他板块。瑞银周二下调了对好意思国信息本事板块的瞻望，格调转为更严慎，并告诫称，市集对企业高额成本开支和 AI 带来的冲击响应 “分化”。
软件股此轮抛售，导火索是 AI 公司Anthropic发布了可处理专科职责历程的新式 AI 器具，而这类功能恰是好多传统软件公司的中枢产物。
科技股周一出现反弹，投资者期待市集在回调后能连接高涨。标普 500 软件与做事指数（共 140 只因素股）周一大涨约 3%。
瑞银指出：“软件行业的不笃定性可能合手续存在”，同期软件企业的竞争也在加重。
该行在文书中称，这让投资者很难 “对软件行业公司的增长率和盈利才能抱有强硬信心”。
Liontrust 钞票惩办公司环球股票驾御马克・霍廷周二对 CNBC 暗意：
“目下 AI 创造的收入，与插足的资金范畴富裕不匹配。这让将来远景变得愈加不笃定、更难预测，而投资者厌恶不笃定性。”
瑞银还强调，云做事商的成本开支已达到不能合手续水平，这可能成为悬在投资者头上的 “利空压力”，尤其是关连开销越来越依赖 “外部发债或股权融资”。
霍廷还暗意，“七大科技巨头”中多家公司的开销蓄意令东谈主担忧。
Alphabet、微软、Meta、亚马逊这四大超算云厂商，本年在 AI 范畴的统共插足琢磨接近7000 亿好意思元。
亚马逊琢磨本年开销2000 亿好意思元，2026 年开脱现款流或将为负，接近170 亿好意思元。
霍廷说：
“若是我是投资者，目下能拿到 600 亿好意思元现款流，却要换成将来不笃定的现款流，这就带来了不笃定性，我理当给更低的估值。”“对我来说，这些巨头的关键问题是风险上升。它们变得成本高度密集，咱们不知谈这些成本开支最终恶果何如，因此应该给更低估值。”
瑞银下调评级的临了一个原理是：科技硬件估值已偏高，意味着对投资者而言股价越来越贵。
提议投资者漫衍成立
瑞银明确暗意，这次下调并不代表 “对系数科技行业合手负面见地”，但强调 AI 带来的契机不单局限于科技和 IT 板块。
“咱们以为投资者应注视刻下对好意思国科技股的成立，对超配部分进行漫衍…… 同期应裁减对单一软件公司的纠合合手仓，尤其是那些业务格式单一、莫得多元化业务的公司。”
该行提议投资者将资金漫衍到银行、医疗保健、公用作事、通讯做事和非必需破钞品等范畴。
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背负剪辑：郭明煜 天元证券公司_实盘配资平台使用认知汇总
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