天元证券公司_实盘配资平台使用认知汇总西南证券：初次秘密越秀交通基建予以“买入”评级见识价为5.73港元

证券来自：怎么炒股配资网站：天元证券公司_实盘配资平台使用认知汇总更新：2026-01-25 20:23:54 阅读：160

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　　西南证券发布研报称天元证券公司_实盘配资平台使用认知汇总，越秀交通基建（01052）1997年景为国内第一支在香港上市的公路红筹股。该行看好公司成为国内跳跃的交通基建财富处置公司，初次秘密，予以“买入”评级。见识价为5.73港元。

　　西南证券主要不雅点如下：

　　公司通过捏续进行财富优化，贬抑作念强作念大收费公路主商业务

　　收获于平临高速于2024年11月入表，2025年上半年，公司举座收入增长14.9%至20.99亿元；2）2025年12月31日公司发布公告，与越秀集团执意的秦滨高速神气85%股权转让条约已获股东特地大瓦解过；3）公司自2010年以来督察踏实及可捏续的派息，每年股息总数约占股东应占盈利的50%到60%。

　　第一支在香港上市的公路红筹股，万亿国企越秀集团旗下四大中枢产业之一

　　手脚国内公路上市公司中少有的非交投布景企业，历程多年的发展，公司控股、参股、代管的高速公路、桥梁、船埠神气共18个，总里程约1039.54公里。2025年上半年，公司举座收入增长14.9%至20.99亿元，归母净利润同比增长14.9%至3.61亿元。

　　收入增长放缓但本钱捏续飞腾，相差缺口或通过战术迭代和业务多元化等样式破局

　　我国公路行业已参加熟悉期，已完成超七成《国度详尽立体交通网筹办节录》中提议的里程见识。行业的举座收入虽在疫情后稳步规复，但新造公路本钱攀升，改日或仍靠近相差缺口。从《收费公路处置条例（改革草案）》等多份干系战术来看，新版收费公路处置条例或在不久后出台，其中，突破原有收费期限已成趋势。集会战术和市集需求，该行判断改日我国收费公路企业将积极参与改扩建、并购优质的熟悉路产和在原有主业的基础上鼓励业务多元化。

　　投资布局广，路产质料佳，募资渠谈畅通

　　公司已酿成私有的财富布局，路产地点地区位上风较着，营运限度深沉。近五年来，越秀集团代为孵化的公路财富界限近250亿元，2021年，公司到手搭建REITS平台，象征着公司“孵化平台、上市公司、公募REITs”三平台架构基本成型，依托三平台良性互动，公司不错应用多元融资器用，多渠谈筹集资金，完善“投、融、建、管、退”全链条的金融解发展模式，裁汰上市公司的财富欠债率，优化公司的财富结构。

　　盈利展望与评级：该行采取PB对公司进行相对估值，通过对标公司的估值和业务布局，该行予以公司2026年0.7倍PB，对应见识价5.21元，按照2025年12月东谈主民币：港元的汇率约为1：1.1来谈判，为5.73港元。

　　风险指示：行业战术风险、平行公路竞争风险、投资有诡计风险、当然灾害风险、并表存在不信赖性以及程度不足预期风险等。